Wie man die durchschnittlichen Kapitalkosten zu reduzieren?

Wie man die durchschnittlichen Kapitalkosten zu reduzieren? Quellen der Finanzierung oder Verbindlichkeiten der Gesellschaft, haben unterschiedliche Preise je nach Möglichkeiten, sie zu gewinnen. Preis Finanzierungsquelle oder, mit anderen Worten, sind die Kosten von Kapital durch Zins, den Investoren, die Kapital investieren in die Venture bezahlt werden gemessen. Finanzielle Marktpreise von Emerging Market-Kapital angezogen aus unterschiedlichen Quellen. Die Aufgabe des Finanz-Manager - zu einer Verringerung der Kapitalkosten für Unternehmen die Auswahl der besten Optionen für ihre Beteiligung sicherzustellen. Money Management - eine Management-Struktur und die Kosten der Mittelherkunft (Passiva), um die Eigenkapitalrendite und die Fähigkeit der Unternehmen, die Einkommen an die Gläubiger und Miteigentümer (Aktionäre) der Unternehmen zahlen zu erhöhen. Quellen der Finanzierung oder Verbindlichkeiten der Gesellschaft, einen anderen Preis haben, je nachdem wie sie zu gewinnen. Preis Finanzierungsquelle oder, mit anderen Worten, sind die Kosten von Kapital durch Zins, den Investoren, die Kapital investieren in die Venture bezahlt werden gemessen. Deshalb, um einen bestimmten Prozentsatz des Einkommens auf das investierte Kapital Investoren zahlen, sollte das Unternehmen ein Einkommen von mindestens diesen Prozentsatz. Daher können wir eine andere Definition von "Kapitalkosten": es ist eine notwendige Rendite, die das Unternehmen haben sollte, um die Kosten zu decken, um Kapital auf den Markt zu gewinnen. Geschätzte Kosten von Kapital und verschiedene Techniken zu optimieren diese Zahl viel Aufmerksamkeit ist es, ausländische Finanzverwaltung ausgezahlt. Das liegt daran, ausländische Unternehmen die Möglichkeit, Kapital über die Finanzmärkte in verschiedenen Formen und unter verschiedenen Bedingungen zu gewinnen haben. Finanzielle Marktpreise von Emerging Market-Kapital angezogen aus unterschiedlichen Quellen. Die Aufgabe des Finanz-Manager - zu einer Verringerung der Kapitalkosten für Unternehmen die Auswahl der besten Optionen für ihre Beteiligung sicherzustellen. Betrachten Sie, wie berechnet die Kapitalkosten, die das Unternehmen eine Vielzahl von Möglichkeiten anziehen kann: durch die Ausgabe von Stamm-und Vorzugsaktien, die Gewinnrücklagen, Anleihen, Bankdarlehen. Die Kosten des Eigenkapitals (Stammaktien von bereits zuvor ausgegebenen) hängt von der Höhe der Dividenden und Dividenden Wachstumsrate und wird als SCD = [(A * 100) / CA] + T, wobei D berechnet - den Betrag der Dividende je Aktie zu zahlen, Tsa - den aktuellen Preis Aktien, T - konstante Wachstumsrate der Dividenden,%. Die Kosten des Bilanzgewinns der SKA genommen wird, als ob das Einkommen war nicht in der Firma zur Wiederanlage zurückbehalten, und zahlte in Dividenden, könnten die Aktionäre in anderen Aktien, Anleihen und Vermögenswerte zu investieren. Daher ist die Verwendung Bilanzgewinn, sollte das Unternehmen ein Einkommen, das niedriger Renditen sind nicht Ska bietet. Wenn ein Unternehmen will das Kapital auf Kosten der zusätzlichen Aktien zu erhöhen, werden die Kosten des Eigenkapitals durch eine neue Ausgabe von Stammaktien werden SKdop.a = [(W * 100) / (CA * (1 - Zv.a.] + T, wo Zv.a -.. die Kosten der Produktion und Platzierung von neuen Aktien (zu den Kosten des Bilanzgewinns übersteigen, da die Kosten ihrer Produktion und Platzierung sind) Die Kosten des Kapitals aus der Ausgabe von Vorzugsaktien ist durch die Formel bestimmt SKpr.a = [AQ / (Tspr.a * (1 - Zv.pr.a.] * 100, wo AQ - einen festen Betrag von Dividenden auf Vorzugsaktien; Tspr.a - der Preis für Vorzugsaktien ;.. Zv.pr.a - die Kosten für die Ausgabe von Vorzugsaktien für die bereits ausgegebenen Vorzugsaktien Kosten geht nicht berücksichtigt Die Kosten von Kapital aus der neuen Anleihe SKn.o = [K / (CO * (1 - Zv.o.] * 100, wobei K - die jährlichen Kuponzahlungen (Gesamteinkommen) der Anleihe; Tso - der Kurs der Anleihe,. Zv.o Kosten der Produktion und Platzierung neuer Anleihen Die Kosten für Kapital aus dem zuvor ausgegebenen Anleihen beinhalten nicht die Kosten der Produktion, so ist wie folgt definiert:. RMS = K / Tso, die Kosten für Eigen-und Fremdkapital notwendig, um die Kapitalkosten zu berechnen vergleichen, durch Kredite angezogen, zu berücksichtigen steuerliche Einsparungen nehmen Zinsen auf die Darlehen sind in den Kosten, also nicht der Einkommensteuer unterliegen, und Zahlung von Dividenden auf Kosten der Nettogewinn nach Steuern enthalten die Kosten von Kapital durch Anleihen:. SCCR = [PKR (1 - Hp) / Cr] * 100 wo die RCC - die Höhe der Zinsen für das Darlehen,.. Hp - Steuersatz, Kp - den Darlehensbetrag Theoretisch die Kapitalkosten höher ist, desto größer das Risiko mit der Investitions-In wiederum erhöht das Risiko mit der Dauer der . bei der Kapitalbeschaffung Aus dieser Perspektive ist die teuerste Quelle für die Finanzierung Ihrer eigenen (Aktie) und reinvestierte (thesaurierte) Gewinne, die auf eine unbegrenzte Zeit gebracht, als das billigste - nicht abgelaufenen Kreditorenbuchhaltung als zinsloses kurzfristige Darlehen. In der Praxis haben die Finanzmanager mehr Spielraum mit eigenem Kapital, wie sie in einer Vielzahl von kurzfristigen Taktiken verwendet werden kann, um Kosten zu reduzieren (zB Einstellung von Dividendenzahlungen, Dividendenzahlungen in Aktien .) Bedingungen mit Schulden gesichert einschlägigen Verträgen, die nur durch Vereinbarung mit den Gläubigern geändert werden kann oder bestraft Beeinflussung der Kapitalkosten werden (z. B. Buchhaltung, den Wechsel von der normalen in Verzug, so ist es für Zinsen und Strafen zu zahlen.) Anziehung von Kapital aus verschiedenen Quellen, versuchen Finanzmanager, um die Kapitalstruktur zu optimieren durchschnittlichen Kapitalkosten (SKSV) zu reduzieren - die durchschnittlichen Kosten des Unternehmens für alle Finanzierungsquellen zu berechnen SKSV zunächst feststellen müssen, die Kapitalkosten für jede Quelle,. dann der Anteil der einzelnen Quellen in der ganzen Hauptstadt, multiplizieren Sie den Wert eines jeden Quelle von Kapital für sein Gewicht, und fügen Sie die resultierenden Produkte. Um den Anteil der am häufigsten verwendeten Daten Haftung Gleichgewicht zu berechnen, aber eine genauere Beurteilung der Höhe der Kapital kann man auf die Marktpreise von Aktien und Anleihen zählen. Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten in Investment-Analyse verwendet werden kann, als der Diskontsatz um Rabatt Cashflows in die Berechnung des NPV des Projekts, mit dem Wert von IRR-Projekten zuzuordnen. Wenn der IRR größer ist als die durchschnittlichen Kapitalkosten, dann kann das Projekt genehmigt werden, wenn weniger, das Projekt abgelehnt wird. Beispiel. Berechnen Sie die durchschnittliche Kapitalkosten Unternehmen aus den Daten in Tabelle 1 angegeben .. Tabelle 1 ... Berechnung durchschnittlichen Kapitalkosten Corporation Finance Quelle (nach der Liability-Balance) Die Höhe des Kapitals, Tausende Höhle Einheiten Durchschnittliche Kosten für Strom,% Anteil an der Macht der Verbindlichkeiten Eigenkapital, einschließlich: Stammaktien 600 32 0,41 Vorzugsaktien 60 25 0 04 Gewinnrücklagen 300 30 0,20 Fremdkapital, einschließlich Darlehen:. langfristigen 100 20 0,08 400 15 0,27 1,00 1460 Total Solution Wir führen die Berechnung: SKSV = 32 * 0,41 * 0,04 + 25 + 30 * 20 * 0,2 + 0,08 + 15 * 0,27 = 25,77%. Zur Reduzierung der durchschnittlichen Kapitalkosten, können Sie mit Techniken wie die Reduzierung Dividenden oder vorübergehende Ausnahmeregelung von den Zahlungen, die Zahlung von Dividenden auf Aktien, zieht immer zahlbar in Übereinstimmung mit Verträgen die Lieferung von Waren (wenn es bedroht nicht eine signifikante Abnahme der Liquidität des Unternehmens), um Kredite zu Vorzugsbedingungen im Rahmen der vorrangigen Investitionsprogramms erhalten. Mapina Vladimipovna Gpidchina, Ph.D., Associate Professor, stellvertretender Leiter der Abteilung Finanzen und Statistik, Institut für International Economics Finance und interregionale Academy of Personnel Management (Maup) (Ukraine). www.elitarium.ru