Working Capital Financing in den Unternehmen

Working Capital Financing in der Gesellschaft Working Capital ist die Differenz zwischen Umlaufvermögen und das Working Capital Verbindlichkeiten. Die Verfügbarkeit von ausreichend Working Capital ist eine Voraussetzung für die Investition in jedem Stadium. Working Capital-Finanzierung kann ein Unternehmen in Übereinstimmung mit einer Strategie für die Finanzierung der fixen und variablen Teil des Working Capital. Die Verfügbarkeit von ausreichend Working Capital ist eine Voraussetzung für die Investition in jedem Stadium. Berechnungen des Working Capital Anforderungen in die Entwicklung von Investitionsvorhaben und die Beurteilung ihrer Effizienz werden durch Faktoren wie die Abhängigkeit von der Art des Projekts, das Niveau der erwarteten Inflation, die Unsicherheit der Zeitpunkt der Zahlungen für Fertigwaren, etc. Darüber hinaus sind diese komplizierten Schätzungen unterscheiden sich etwas von denen der Rechnungslegung, die aufgrund von Unterschieden bei der Bilanzierung von Kosten und Nutzen sowie die Notwendigkeit für eine genauere Abrechnung der Faktor Zeit. Signifikante Auswirkungen auf die Durchführbarkeit des Investitionsvorhabens haben in das Projekt Kosten, die die Kosten für die Erstinvestition, Produktion, Marketing und Vertrieb, Rückbau am Ende der Laufzeit des Projekts, einschließlich Working Capital Anforderungen umfassen geplant. So sollte der Anstieg des Working Capital als eine Erhöhung der Investitionskosten (Abflüsse) und eine Abnahme des Working Capital als eine Erhöhung der Zuflüsse, die Schaffung von freien finanziellen Ressourcen gesehen werden. Unter dem Working Capital (Umlaufvermögen) in der heimischen ökonomischen Theorie, die Gelder und anderen mobilen Vermögenswerte des Unternehmens, die ihnen während eines Produktionszyklus (oder 1 Jahr) gemacht werden können verweist. Das Working Capital ist die Differenz zwischen Umlaufvermögen und das Working Capital Verbindlichkeiten. Für kurzfristige Vermögenswerte wie Bargeld, Wertpapiere schnell, Vorräte, Forderungen, Vorauszahlungen an Lieferanten (im Voraus bezahlt Produkte und Dienstleistungen), work in progress, um verhandelbar Verbindlichkeiten - Verbindlichkeiten: Verbindlichkeiten aus Lieferungen, Zahlungen von Löhnen, die Haushaltsansätze für Zahlungen und außerplanmäßiger Mittel , Mieten, etc. Bei den Umfang der Produktion und dementsprechend - das Volumen der Produktionskosten nicht ändern, bleiben Umlaufvermögens konstant. Mit einem Anstieg in der Produktion sowie in der ersten Phase des Projekts, wenn die Einnahmen noch nicht gekommen, aber die Produktion Funktionen, muss das Unternehmen Working Capital behält oder in den ersten Working Capital, bzw.. Das Working Capital kann permanent oder temporär sein. Permanent Working Capital ist die Höhe der Mittel für die Schaffung von Gütern und Dienstleistungen benötigt, um die Nachfrage auf einem minimalen Niveau zu erfüllen erforderlich. Die Fonds stehen eine ständige Arbeitsgruppe Hauptstadt nie verlassen des ökonomischen Prozesses. Temporäre, oder abwechselnd, Working Capital ist nicht immer verwendet profitabel. Zum Beispiel das Projekt Aktivität, wobei saisonalen oder zyklischen Natur, erfordert einen relativ großen temporären Working Capital. Daher sollten Hauptstadt vorübergehend im Umlaufvermögen investiert, aus Quellen, die ihm erlauben, zurückzukehren, wenn nicht in Gebrauch erhalten werden. Working Capital-Finanzierung kann ein Unternehmen in Übereinstimmung mit einer der folgenden Strategien für die Finanzierung von Working Capital: Vorsichtige Strategie - einen wesentlichen Teil der Vermögenswerte des Unternehmens Konten für Geld, Vorräte und Wertpapiere. Restriktive Strategie von Aktienfonds, Wertpapiere und Forderungen in das Vermögen des Unternehmens auf ein Minimum reduziert. Der Nachteil dieser Strategie -, dass es auf ein höheres Niveau der Leistungen werde der variable Teil des Working Capital Abdeckung führt. Moderate-Strategie ist eine Kreuzung zwischen einem vorsichtigen und restriktiven Politik. Mit dieser Strategie kann das Unternehmen zu den Zeitpunkten übermäßige Umlaufvermögens werden, aber es ist wie eine Gebühr für die Aufrechterhaltung der Liquidität des Unternehmens auf der richtigen Ebene zu betrachten. Die Durchführung einer dieser Strategien hängt von der Sicherheit (Unsicherheit) der Prozesse der Versorgung und Marketing für das Unternehmen: Wenn die Versorgung und Verteilung klar geplant, dh im Voraus bekannt, Kosten, Volumen und Zeitpunkt der Zahlungen, etc., können Sie sich bewerben eine restriktive Politik. Durchführung jeder anderen Strategie in einen Zustand der Sicherheit kann der Bedarf an externen Finanzierungsquellen Working Capital ohne Erhöhung der Profite zu erhöhen. Wenn das Volumen der Lieferungen, Zahlungsbedingungen, etc. nicht klar definiert sind, sollte das Unternehmen eine vorsichtige Strategie zu wählen. Außer wie in dieser Situation, die restriktive Strategie erlaubt, aber achten Sie darauf, eine ausreichende Reserve Bestand an Working Capital zu schaffen. Vergleichen wir das Risiko der Verknappung von Working Capital und finanzielle Ressourcen, ohne in der Bewegung dieser Mittel für eine Vielzahl von Finanzierungs-Strategien des Working Capital (siehe Tabelle 1).: Tabelle 1. Vergleich des Risikos der Mangel an Betriebskapital und finanziellen Ressourcen, um verschiedene Strategien Strategie Risikomanagement Finanzmittel sorgfältige minimal bounding maximale durchschnittliche maximale minimalen durchschnittlichen Moderate betrachten drei Methoden zur Finanzierung der fixen und variablen Teil des Kapitals: 1. Der Zeitpunkt für die Existenz von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten nach. 1.1. Der Umsatz des Inventars, der erwartete Zeitpunkt, von denen weniger als 30 Tage ist, könnte durch Bankkredite von dreißig (kurzfristige Darlehen) finanziert werden. 1.2. Kauf von Geräten, die davon ausgegangen, dass 5 Jahre lang zu betreiben ist, durchgeführt werden kann mit einer 5-Jahres-Darlehen (mittelfristige Darlehen), kann auch auf Leasing-Regelung angewandt werden müssen. 1.3. Construction (oder Erwerb von Grundstücken mit einem Gebäude der Industrie-und Lagerhallen zu verwenden) kann durch eine 20-jährige (Langzeit-) Kredite, sowie über die Struktur der Hypothekendarlehen finanziert werden. Die Anwendung dieser Art der Finanzierung wesentlich von zwei Faktoren behindert: die relative Unberechenbarkeit der Nutzungsdauer von Vermögenswerten; als eine partielle Quelle Abdeckung von Stammaktien mit unbegrenzter Laufzeit. 2. Der gesamte Betrag des Anlagevermögens und einen Anteil an den konstanten Teil des Umlaufvermögens durch langfristige Kredite und der restliche Teil der permanenten Working Capital finanziert - durch kurzfristige Schulden (Schuldscheindarlehen). 3. Die Finanzierung zu einem festen Bestandteil des Working Capitals sowie einen Anteil an den variablen Teil auf Kosten der langfristigen Darlehen und Verbindlichkeiten der spontanen (falls erforderlich), den Rest der Variablen des Working Capital - auf Kosten der kurzfristigen Darlehen. Darlehen für Betriebskapital von russischen Geschäftsbanken für einen Zeitraum von Monaten bis zu einem Jahr zur Verfügung gestellt. Das Kreditlimit wird normalerweise im Verhältnis zu Netto-Umsatz für das laufende Rechnung sowie die Kreditnehmer in der Regel nicht mehr als zwei Drittel der durchschnittlichen monatlichen Umsatzes entspricht. Bei der Ermittlung des Kreditlimits kann als sonstige Einnahmen, die der Kreditnehmer kann bezeugen, in Betracht gezogen werden. Analysiert die wirtschaftliche Tätigkeit und die finanzielle Lage des Kreditnehmers Unternehmens. Der Zinssatz hängt von der Dauer und Höhe der Gutschrift. Als Sicherheit für das Darlehen, die als Kreditnehmer und Dritten gewährt werden können, sind die Banken in Erwägung: Inventar, Rohstoffe, Fertigprodukte auf Lager, Waren im Umlauf und Verarbeitung, Herstellung Geräte und Fahrzeuge, Immobilien, Wertpapiere und Obligationen. Die Kaution Preis der Immobilie als Sicherheit angeboten wird gegründet, in der Regel in Höhe von nicht mehr als 70% des Marktwertes. In einigen Fällen (wie Immobilien, Produktionsanlagen) zu schätzen, der Marktwert der Immobilie notwendig ist, einen unabhängigen Sachverständigen Gutachter zu beteiligen. Das Anwesen ging in die Hypothek, versicherte die Bank in einem der Zusammenarbeit mit der Bank die Wahl der Versicherungen des Kreditnehmers. Als zusätzliche Sicherheit kann in Betracht gezogen werden: die Garantie von Individuen; Bürgschaft Unternehmen und Organisationen, die starke finanzielle Position haben. Diese Art von Software kann separat oder in Kombination verwendet werden. Kurzfristige Kredite des Working Capital hat eine Reihe von Vor-und Nachteile (Tabelle 2). Tabelle 2. Vor-und Nachteile der kurzfristigen Ausleihe von Working Capital Vorteile Nachteile Die Fähigkeit, sich schnell einen Kredit (das Verfahren zur Erteilung kurzfristiger Bankkredit ist im Vergleich zu den langfristigen Kreditvergabe vereinfacht, gilt der Antrag als, in der Regel innerhalb einer Woche) Flexible hohes Maß an Risiko (Wahrscheinlichkeit nicht erhalten einen Kredit zum richtigen Zeitpunkt, Zeitraum für die Rückzahlung Kredit in Verbindung mit dem neu entstandenen Umständen nicht ausreichen, etc.) Höhere Zinsen darauf hingewiesen, dass es eine Reihe von Projekten für sein Umsetzung, die nicht erforderlich ist eine große Betriebskapital und die Verfügbarkeit von Betriebskapital als Ganzes hat keinen signifikanten Einfluss auf sie, zum Beispiel: Investitionen in alternative Energiequellen, Investitionen, Immobilien-Entwicklung, Investitionen in den Transport von Öl und Gas-Pipelines, etc. n. Für solche Projekte ist Working Capital Aggregation berechnet als Prozentsatz der Kosten der Transaktionskosten. Prozentwert des Working Capital ist in Analogie zu ähnlichen Investitionsprojekten bereits auf den gegenwärtigen Moment realisiert definiert. Quelle: elitarium.ru Galina Afonacevna Maxovikova, Ph.D., Professor, Leiter der Preisgestaltung der St. Petersburg State University of Economics and Finance (StPSUEF).