Mitgliedschaften und kaufen große Blöcke von Aktien inländischer Unternehmen der Praxis mit rechtlichen Verfahren, die Absorption von Körperschaften des öffentlichen Rechts durch den Kauf von großen Blöcken von stimmberechtigten Aktien und der Vertreibung der verbliebenen Teilnehmer ergänzt. Diese Innovationen sind seit etwa zwei Jahren verwendet und in der Regel positiv aufgenommen. Das Problem war die Interaktion Zone des Gesichts, absorbieren das Unternehmen und seine verbundenen Unternehmen, als Leiter der Equity-XI.1 des Gesetzes über zusätzliche Abhängigkeiten zwischen ihnen hergestellt, geben ihre Handlungen Anlass zu rechtlichen Konsequenzen für jeden anderen. Das Vorhandensein solcher Abhängigkeiten führt zu einer unvermeidlichen Interessenkonflikt, und die damit verbundene Missbrauch. Partner, wer sind Sie? Die Begriffe "verbundene Personen", die "Affiliate-Link" in der Gesetzgebung der verschiedenen Zweige des Rechtsstaats eingesetzt - Zivil-, Verwaltungs-, Finanz-und andere, wie das föderale Gesetz "Über Aktiengesellschaften", "On Begrenzte Liability Company "," Über die staatliche und kommunale Unternehmen "," On Wertpapiermarkt "," Über die Werbung "," On Concession Agreements "," Auf der Credit Histories "," On Insolvenz ( Bankruptcy) "in der Abgabenordnung. Allerdings enthalten sie keine Definitionen dieser Begriffe. Bestimmung der Tochtergesellschaften ist nur für Kartellrecht, nämlich Kunst. 4 des Gesetzes der RSFSR vom 22. März 1991 "Über die Konkurrenz und Beschränkung der monopolistischen Tätigkeit auf den Rohstoffmärkten» (im Folgenden - die Anti-Monopol-Gesetz). Ihm zufolge sind Personen und Organisationen in der Lage Einfluss auf die Tätigkeit der juristischen Personen und (oder) Personen in unternehmerische Tätigkeiten ausüben angeschlossen. So, hier Zugehörigkeit ist ausschließlich mit der Wirtschaft und dem Affiliate zugeordnet sind Personen, die Auswirkungen auf das Geschäft von einer anderen Person zu haben. Ein weiterer Ansatz im Zivilrecht verwendet, unter denen Tochtergesellschaften der das Thema der zivilen rechtlichen Mitteln Personen, denen es wirkt, das heißt, diejenigen, die untergeordnet sein wird und an einem Strang mit ihm sind. So gibt es eine Verbindung hat seine Bedeutung. Aufgrund subjektiven Gründen, nur im Zivilrecht ist nicht ausreichend, um die Natur bestimmter Verbindungen und Tochtergesellschaften. Strafverfolgung in der Regulierung der zivilen Beziehungen gezwungen werden, die Institutionen zu anderen Wechselwirkungen regulieren ansprechen. Natürlich gibt es Widersprüche und Konflikte sind unvermeidlich. In Kapitel XI Absatz 1 des Bundesgesetzes vom 26. Dezember 1995 "Über Aktiengesellschaften" (im Folgenden - die föderale Gesetz "Über die Aktiengesellschaft") erweitern das Spektrum der Beziehungen, die zu berücksichtigen ein Zusammenschluss von den Teilnehmern . Die Verbindung zwischen den Aktionen der ein großes Interesse des Erwerbers und Personen mit ihr verbundenen Unternehmen: Erste Schritte können rechtliche Wirkungen für die zweite und umgekehrt. Gleichzeitig Gesetzgeber offensichtlich kam von einer Tochtergesellschaft von Verständnis inhärente im Zivilrecht, unter denen diese Personen weitgehend dem Willen des Käufers aus großen Blöcken untergeordnet sind und handeln mit ihm zur gleichen Zeit. Allerdings ist diese Annahme nicht, die bestehenden Realitäten entsprechen. In der Praxis jedoch, die Regulierung des zivilen Beziehungen weiterhin das Konzept einer Tochtergesellschaft von Verwaltungsrecht entlehnt, unter denen die Person Einfluss auf die Geschäfte der Erwerber von großen Blöcken von Aktien gelten. Dies reduziert die Wirksamkeit von einigen der Institutionen durch Kapitel verhängt. XI.1 Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft." Wahrscheinlich einige ihrer Bestimmungen wurden für die Zukunft geschrieben, wenn das Zivilrecht, schließlich wird die Definition von Zugehörigkeit, entsprechend seinen Zielen zu finden, aber während dieser gesetzgeberischen Vorstellungen nicht der Realität entsprechen. Die Frage ist: wie entsprechende Erweiterung des bürgerlichen Rechts, zu steuern, welche verwendet den Begriff der Zugehörigkeit zu der Zeit, dass es seine gesetzliche Definition, entsprechend den Zielen dieses Zweiges des Gesetzes gegeben werden? Mitgliedschaften und Recht, seine wirtschaftlichen Interessen Anwendung des § schützen. XI.1 Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft" aktualisiert das folgende Problem: ob in der Zahl der potentiellen Akzeptor Einheit mit dem Bieter (die Person, die das Pflichtangebot an) angegliedert aufgenommen werden? Die Antwort auf diese Frage ergibt sich aus der Auswertung von zwei wichtigen Faktoren, die die Natur des Pflichtangebots zu charakterisieren. Mandatory Satz ist, dass die wirtschaftlichen Interessen der Mitglieder der Körperschaft des öffentlichen Rechts in Fällen, in denen es zu einer Erhöhung der Unternehmenskontrolle durch einen Aktionär oder eine Gruppe von nahestehenden Personen schützt. In dieser Situation sieht das Gesetz den Aktionären die Möglichkeit Rendite für ihre Investition. Die Person, die einzeln oder zusammen mit nahestehenden Personen gekauft über 30, 50 und 75% der stimmberechtigten Aktien ist verpflichtet, ein öffentliches Angebot zu unterbreiten, um alle Wertpapiere der Gesellschaft von bestimmten Kategorien und Arten zu erwerben. Aktionäre, die eine Bedrohung ihrer wirtschaftlichen Interessen in der zunehmenden Konzentration der Unternehmenskontrolle zu sehen, haben die Möglichkeit, das Unternehmen zu verlassen und wieder ihre Investitionen zu einem Preis von nicht weniger als der aktuelle Marktpreis. -------------------------------- Unter dem Corporate Kontrolle durch die Aktionäre wird als Chance verstanden, um die Bildung des Willens der Einfluss das Unternehmen. Sein Wachstum kann durch die Übernahme von großen Blöcken von stimmberechtigten Aktien erreicht werden, erhalten Anteile an Vertrauen oder Hypotheken mit der Fähigkeit, Rechte, die ihnen zu genießen, das Recht auf Vertretung überlassen ("Stimmenkauf") Freiheitsstrafe Corporate Vereinbarungen über gemeinsame Aktionen. Für die Zwecke der Sec. XI.1 Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft" berücksichtigt nur den ersten Aspekt: das Wachstum der Unternehmenskontrolle durch den Erwerb von Großpackungen von stimmberechtigten Aktien. Mandatory Satz ist ein "öffentliches Angebot an die Aktionäre - die Besitzer von Aktien in den jeweiligen Kategorien (Typen), Erwerb von Aktien einer offenen Gesellschaft" (Absatz 1 von Art. 84.1, Absatz 1 von Art. 84,2 FZ ".. Am Aktiengesellschaft "). Öffentliches Angebot ist "enthält alle wesentlichen Bestimmungen des Vertrages Vorschlag, der vom Willen der Person, die den Vorschlag zu sehen ist, eine Einigung über die Bedingungen in den Vorschlag, wer antwortet angegebenen Schluss" (Absatz 2 der Kunst. 437 BGB). Pflichtangebot an alle, die darauf reagieren werden angesprochen. Es ist beabsichtigt, die Interessen nicht von bestimmten Gruppen, und alle Aktionäre zu schützen. Wenn wir von diesem Standpunkt aus sollten wir erkennen, dass Personen mit dem Bieter verbundenen, in der Lage sind zu dieser öffentlichen Angebot anzunehmen, Zugehörigkeit nicht berauben sie ihrer eigenen wirtschaftlichen Interesse. Sie bleiben unabhängige Akteure der Zivilgesellschaft (Geschäfts-) Beziehungen, die im eigenen und im eigenen Interesse. Wenn der Anstieg der Unternehmenskontrolle Rechte der Person, in Bezug auf denen sie verbunden sind, ist nicht in ihrer wirtschaftlichen Interessen, sie haben auch die Möglichkeit, das Unternehmen zu verlassen und seine Investition durch ein öffentliches Angebot von Akzeptanz zu erholen. Einige Stellungnahmen wird vorgeschlagen, Tochtergesellschaften von der Anzahl der möglichen Akzeptor auszuschließen. Sie beziehen sich auf § 1, Art.. 84,1 der Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft", was bedeutet, dass eine freiwillige Vorschlag von einer Person, die mehr als 30% der Gesamtzahl der Stamm-und Vorzugsaktien von einer offenen Gesellschaft zu erwerben beabsichtigt eingereicht, die das Recht einräumen Staaten Abstimmung im Einklang mit Ziffer 5 der Kunst. 32 der Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft", einschließlich Aktien, die von dieser Person gehört und seine Partner, und Absatz 1 der Kunst. 84,2 der Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft", wonach die obligatorische Übernahmeangebot durch eine Person, die mehr als 30% der Gesamtzahl der Aktien einer offenen Gesellschaft erworben hat, eingereicht, im Sinne des Absatzes 1 von Kunst. 84,1 der Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft", einschließlich Aktien, die von dieser Person und ihrer Tochtergesellschaften. Aus diesem Grund wird der Schluss gezogen, dass die Aktien von diesem Besitz von jenen, denen die öffentliche Angebot erfolgt, sind ausgeschlossen. Also, stellen Sie Urteile, dass der Gesetzgeber im Bereich von nahe stehenden Personen "als eine Einheit und dass die Kombination des Eigentums an Wertpapieren des Unternehmens mit Rechten und Pflichten des Kapitels betrachtet. XI.1 Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft. "---- ---------------------------- Bohanova EA Einige der Fragen, die aus dem Erwerb von großen Blöcken von Aktien in OAO und die Verdrängung der Minderheitsaktionäre gemäß den Bestimmungen des Kapitels. XI.1 FZ "Über Aktiengesellschaften", / / Aktiengesellschaft: Fragen der Corporate Governance. 2008. N 8. S. 19. Im Gegensatz zu dieser Ansicht sind die folgenden Argumente. Wir dürfen nicht verwechselt werden zwei getrennte Fragen: - die Definition des Geländes, wodurch ein Aktionär die Pflicht, ein öffentliches Angebot zum Erwerb aller Aktien der Gesellschaft erwerben zu senden - Definition der Personen, die das Recht vor, dieses Angebot anzunehmen. Der Gesetzgeber hat die Liste der Gründe erweitert, wonach ein Aktionär in den Prozess der Absorption erfolgt die angegebene Pflicht. Dies ist nicht nur in Als er gekauft große Blöcke von ihrem eigenen stimmberechtigten Aktien, sondern auch, wenn unter Berücksichtigung der Anteile der Tochtergesellschaften haben sich eine erhebliche Menge der Wertpapiere. Doch die föderale Gesetz "Über die Aktiengesellschaft" keine Ausnahmen geben, Verengung der Kreis derer, die Anspruch auf öffentliche Akzeptanz des Angebots sind. Welche Aktien von Tochtergesellschaften zählen ebenfalls zu den Gründen für bestimmte Bereiche eines Aktionärs eines öffentlichen Angebots gezählt führt nicht zum Verlust der Inhaber dieser Wertpapiere, die Rechte ihrer Akzeptanz. Wir können nicht mit dem Blick auf die Zulässigkeit der Tochtergesellschaften als eine Einheit betrachten Zivilrecht zu vereinbaren. Dies ist das geltende Recht nicht kennt. Die Pflicht, das Angebot zu senden ist nicht die Gesamtheit der Personen gebildet, insbesondere Aktionär, der aus dem Erwerb von Wertpapieren. Der Ansatz nimmt Aktionäre, mit dem "sink" die Möglichkeit, den Schutz der eigenen wirtschaftlichen Interessen zu realisieren und verwandelt sie in ein Hinken Anhängsel des Anbieters verbunden. In Anlehnung an ein klassisches, können Sie rufen: "Wer ich bin: eine Kreatur oder ein verbundenes Unternehmen des Rechts zu haben?" Ein solcher Ansatz kann zu Missbrauch führen. Angenommen, eine bestimmte Person hat 51% der Anteile an einem großen öffentlichen Unternehmen erworben, in dem die übrigen Aktionäre - kleine Einheit, die 49% besitzt. ist ausreichend, um eine Verbindung mit ihnen auf jedem Untergrund, und die Notwendigkeit, ein Angebot zu machen, um seine Investitionen angeblich unnötige Rückkehr zu etablieren. Zum Beispiel können Sie 20% der Anteile an dem genehmigten Kapital der kleinen Wirtschaftsverband kaufen, was deutlich weniger kosten als der Kauf einer 49% Beteiligung an einem großen, offenen Gesellschaft. Unserer Meinung nach ist die Einrichtung von Zugehörigkeit nicht das Recht der Aktionäre auf die eigenen wirtschaftlichen Interessen zu schützen. Wir betrachten mehrere mögliche Situationen im Zusammenhang mit der Zugehörigkeit der Bieter und den Akzeptor. Mitglied der Open Joint Stock Company "Z" ist ein Individuum - ein Aktionär "A", die 28% der stimmberechtigten Aktien hält. In diesem Fall ist es eine Tochtergesellschaft "X" (CEO). Die erste Situation. CJSC "X" und JSC "Y" gekauft 31% Aktien "Z". Jeder von ihnen sendet ein Pflichtangebot, mit der Firma "X" setzt einen höheren Preis. Hat Aktionär "A" Recht auf eine der konkurrierenden Vorschläge, oder einfach nur weniger profitabel zu akzeptieren, leitete die Person, mit der er nicht angeschlossen ist? offensichtlich, dass das Gesetz die Bereitstellung für den Wettbewerb bietet, schränkt nicht die Wahl. Affiliations Aktionär mit dem Bieter nicht die Möglichkeit ausschließt, seine Return on Investment zu einem niedrigeren Preis. Die zweite Situation. In den ersten Fall von Unternehmen "X" erworben 72% Anteile an der "Z". Neben der Steuerung Partei, war die Gesellschaft nur einen Aktionär "A", mit ihm verbunden. In einem anderen Fall, akquirierte Unternehmen "X" 71% Anteile an der "Z". Affiliate-Aktionär mit der ersten "A" besitzt 28% und 1% - eine Person, die nicht mit der herrschenden Partei angehört. In diesem Fall wird die Firma "X" senden soll ein öffentliches Angebot der übrigen Aktionäre? Wenn wir der Ansicht, dass Tochtergesellschaften hält als von einem einzigen Thema des Zivilrechts zu nehmen, stellt sich heraus, dass das Angebot nur im zweiten Fall erforderlich, da, wenn alle übrigen Aktionäre mit einem großen Anteil an den Erwerber angeschlossen sind, ist es nicht . Wenn eine Gesellschaft hat mindestens einen Aktionär nicht mit dem "sink" angeschlossen, sollten Sie ein Pflichtangebot. Daran erinnern, dass ein öffentliches Angebot kann jeder Aktionär zu akzeptieren - der Besitzer der Wertpapiere dieser Arten Kategorien (Typen), für die es gemacht wird. So stellt sich heraus, dass im zweiten Fall, den Aktionär "A" ist es möglich, ihre wirtschaftlichen Interessen zu schützen, wie in der ersten Situation ist dies nicht möglich. offensichtliche Künstlichkeit dieser Konstruktion. Wenn die Anzahl der möglichen Akzeptor Personen mit dem Bieter verbundenen auszuschließen, verliert das Angebot der Status der Öffentlichkeit hört, die für jeden, der darauf reagieren werden angesprochen. Aus unserer Sicht sollte es in beiden Fällen gesendet werden. Das Gesetz sieht nicht aus der Richtung des Pflichtangebots auf der Grundlage der restlichen Anteile im Besitz von Personen mit dem Käufer von einem großen Block von Aktien verbundenen befreit. Selbst wenn der Erwerber zusammen mit seinen Mitgliedsorganisationen, besitzt 100% der stimmberechtigten Aktien, so muss er ein Pflichtangebot an andere Aktionäre zu machen. ". Sink", da sie sonst das Recht, seine wirtschaftlichen Interessen, oder davon abhängig, ob die anderen Teilnehmer in der Gesellschaft, nicht mit der angeschlossenen Institution schützen zu verlieren - das Phänomen ist nicht konstant, kann es scheinen, oder zu stoppen, jederzeit eine Übernahme. Kommen wir zu den bisher vorgeschlagenen Beispiel zurück. CJSC "X" erworben 72% Beteiligung an der OAO "Z". Ist es ein verbindliches Kaufangebot für die restlichen Aktionäre "A", mit ihnen verbundenen schicken? Wenn das Recht vor, die wirtschaftlichen Interessen der Aktionäre zu schützen, um in Abhängigkeit von ihrer Zugehörigkeit stellen mit den "sink", dann gibt es folgende interessante Situation. übernehmen die Befugnisse des Aktionärs "A" als Geschäftsführer der "X" in der Zeit, bis 35 Tage nach dem Erwerb der Firma "X" Aktien "Z" ausgesetzt. In dieser Situation ist es notwendig, ein öffentliches Angebot zu machen, ist der Aktionär "A", um den Schutz der wirtschaftlichen Interessen in der Form von der Möglichkeit ihrer Annahme berechtigt. Wenn seine Autorität als Geschäftsführer der "X" später eingestellt werden, leugnete er, dass rechts. Zum Beispiel hat eine Zugehörigkeit des Aktionärs "A" mit dem Bieter während der Dauer des öffentlichen Angebots entstanden sind. Da in Übereinstimmung mit Artikel. 436 BGB bieten befristete Anerkennung nicht widerrufen werden kann, gilt diese Person hat das Recht, das öffentliche Angebot zu akzeptieren. Es stellt sich heraus, dass das Recht auf Schutz der wirtschaftlichen Interessen über die Beendigung oder Zugehörigkeit abhängen, in der Tat - aus dem Glück des Aktionärs. Eine solche Konstruktion ist zu künstlich und kaum in der Praxis brauchbar. Die Fähigkeit, die wirtschaftlichen Interessen der Aktionäre an einer Übernahme zu schützen sollte nicht unter die Zugehörigkeit zur "sink", die mehr als ein Affiliate-Beziehung instabil, vorübergehend ist, oder es kann offenbar keine Zeitpunkt des Erwerbs. 'S Punkt-Stopp der Ansicht, wonach das Pflichtangebot nicht an Tochtergesellschaften des Anbieters gerichtet ist, nicht auf die Art des öffentlichen Angebots entsprechen als Vorschlag einer Vereinbarung "mit jedem, der antwortet" (Absatz 2 der Kunst. 437 BGB) zu schließen, um . der Inhaber von Wertpapieren der Typen, Kategorien (Typen), für die es gemacht wird - ein öffentliches Angebot von Aktien der offenen Aktiengesellschaft Gesellschaft (freiwillig oder obligatorisch Satz) zu erwerben gilt für alle von ihrem Aktionär berechtigt. So ist es Bestimmungen des Bundesgesetzes sollte "On Aktiengesellschaft", dass das Angebot gerichtet ist "Aktionäre - die Besitzer von Aktien in den jeweiligen Kategorien (Typen)" verstanden werden (Absatz 1 ... Art 84,1) oder "alle Inhaber von entsprechenden Wertpapiere" (Absatz 2 Abs. 1 des Art. 84,2) Mitgliedschaften - eine Quelle der Interessenkonflikt XI.1 Kapitel FL "Die JSC" gefunden zusätzlichen Abhängigkeiten zwischen der Person wer übernimmt Unternehmen und Personen mit ihr verbundenen Unternehmen. Ihr Handeln kann zu rechtlichen Konsequenzen für jeden anderen. Das Vorhandensein solcher Abhängigkeiten führt zu einer unvermeidlichen Interessenkonflikt, und die damit verbundene Missbrauch. Ergänzt oder sich gegenseitig ausschließen Gründen verpflichtet, ein öffentliches Angebot zu senden? wenn er einen großen Anteil erworben hat und über dem gesetzlichen Grenzwert für Unternehmenskontrolle - - wenn er einen großen Anteil erworben hat ist nicht genug und: Gesetzgeber hat zwei Gründe, auf die ein Aktionär in den Prozess der Aufnahme und Vertreibung haben zusätzliche Rechte und Pflichten festgelegt den Schwellenwert überschreitet der Unternehmenskontrolle in das Licht der Wertpapiere, die von ihrer Tochtergesellschaften aufgetreten. Für jeden dieser Gründe bildeten die Pflichten und Rechte: - die Pflicht, ein öffentliches Angebot zum Erwerb aller Aktien der Gesellschaft zu erwerben (sofern art 84,2 FZ "Über die Aktiengesellschaft".) Schicken - die Pflicht zur Benachrichtigung der Aktionäre senden wenn sie das Recht haben, die Rücknahme ihrer Sicherheiten zu verlangen und kaufen die neuesten on-Demand (vorausgesetzt, Kunst 84,7 FZ "Über die Aktiengesellschaft".) - das Recht auf eine Pflichtversicherung, die verbleibenden Aktien der Gesellschaft (von 84,7 Kunst. FL "On Aktiengesellschaft"). Im Zusammenhang mit der zweiten Basis mit einem erheblichen gesellschaftsrechtlichen Novelle ergänzt. Als allgemeine Regel gilt, die Rechte und Pflichten der Aktionäre richtet sich nach der Höhe ihrer Investitionen (die Höhe der eigenen Wertpapiere). Allerdings hat die Rechtsprechung die Möglichkeit ihres Auftretens ist nicht nur von dieser, sondern auch von der Anzahl der Anteile am aggregierten sie und ihre verbundenen Unternehmen gehören. Diese gesetzgeberische Innovation hat einige Probleme verursacht. Es sollte verstanden Bestimmungen des Gesetzes, gewidmet Pflicht zur Abgabe eines Angebots an alle stimmberechtigten Aktien der Gesellschaft zu erwerben direkten sein: Enthalten sie ergänzen oder sich gegenseitig ausschließen stützt seine Bildung? Wenn sie angenommen wird, sich gegenseitig ausschließen, dann greifen die zweite Bedingung wäre die erste abzuwerten. Es berücksichtigt die Menge der Aktien, die von Tochtergesellschaften der Gruppe statt. Wenn sie in der Summe, dass der Schwellenwert der Unternehmenskontrolle übersteigt Besitz, und anschließend einer der Teilnehmer selbst übertroffen, dann wird er keinen direkten Verantwortung des öffentlichen Angebots, als der Gesamtbetrag der Unternehmenskontrolle des Aktionärs und Tochtergesellschaften werden nicht verändert. Die Tatsache, dass ein Aktionär, unabhängig von ihrer persönlichen gestärkt Unternehmenskontrolle nicht Rechtswirkungen entfalten, auch für die letzteren. Wenn die Diskussion Regeln als Ergänzung, jede Bedingung unabhängig von den anderen erzeugt die entsprechenden Verantwortlichkeiten. Zum Beispiel hat ein Aktionär eine Anzahl von Wertpapieren erworben und überschreitet nicht die Grenzwerte für Unternehmenskontrolle, sondern mit den Aktien, die von ihrer Tochtergesellschaften überschritt die Gruppe diesen Wert. Im Hinblick auf diese haben ein Wertpapiergeschäft verpflichtet entstand die Pflicht, ein öffentliches Angebot zu schicken. Darüber hinaus hat dieser Aktionär eine Anzahl von Wertpapieren erworben und bereits im Besitz einer der Überschreitung der Schwellenwerte für die Unternehmenskontrolle. In diesem Fall tritt es auch entsprechende Pflicht. Die Tatsache, dass ein Aktionär, unabhängig von ihrer Tochtergesellschaften private Unternehmenskontrolle erhöht generiert rechtlichen Konsequenzen, auch für die letzteren. Das Gesetz sieht zwei Basen, von denen jedes unabhängig produziert die gleiche Art von rechtlichen Konsequenzen: - Mitgliedschaft Konzernunternehmen der stimmberechtigten Aktien, die Zahl übersteigt den Schwellenwert von Unternehmenskontrolle - Erwerb durch eine Person von großer Paket der stimmberechtigten Aktien, die Zahl übersteigt den Schwellenwert von Unternehmenskontrolle. verdeutlichen die Unterschiede in diesen Interpretationen, die auf ein konkretes Beispiel. In einer offenen Aktiengesellschaft drei Aktionäre, von denen "A" besitzt 49%, "B" - 49%, "B" - 2%. Die ersten beiden des Aktionärs, trotz der Tatsache, dass sie miteinander verbunden (in einer Gruppe) sind in einem Zustand der akuten betrieblichen Konflikten. Zwischen ihnen ist ein Kampf für 2% der so genannte goldene Aktien, die jeweils Mehrheitsbeteiligung zur Verfügung stellt. Sie kauften Aktionär "B", über dem Schwellenwert, in den unabhängigen Besitz von mehr als 50% der stimmberechtigten Aktien zum Ausdruck gebracht. Sollte er ein verbindliches Kaufangebot für Aktien in ein Tochterunternehmen zu erwerben mit ihnen Person? Mitgliedschaften und kaufen große Blöcke von Aktien inländischer Unternehmen der Praxis mit rechtlichen Verfahren, die Absorption von Körperschaften des öffentlichen Rechts durch den Kauf von großen Blöcken von stimmberechtigten Aktien und der Vertreibung der verbliebenen Teilnehmer ergänzt. Diese Innovationen sind seit etwa zwei Jahren verwendet und in der Regel positiv aufgenommen. Das Problem war die Interaktion Zone des Gesichts, absorbieren das Unternehmen und seine verbundenen Unternehmen, als Leiter der Equity-XI.1 des Gesetzes über zusätzliche Abhängigkeiten zwischen ihnen hergestellt, geben ihre Handlungen Anlass zu rechtlichen Konsequenzen für jeden anderen. Das Vorhandensein solcher Abhängigkeiten führt zu einer unvermeidlichen Interessenkonflikt, und die damit verbundene Missbrauch. Partner, wer sind Sie? Die Begriffe "verbundene Personen", die "Affiliate-Link" in der Gesetzgebung der verschiedenen Zweige des Rechtsstaats eingesetzt - Zivil-, Verwaltungs-, Finanz-und andere, wie das föderale Gesetz "Über Aktiengesellschaften", "On Begrenzte Liability Company "," Über die staatliche und kommunale Unternehmen "," On Wertpapiermarkt "," Über die Werbung "," On Concession Agreements "," Auf der Credit Histories "," On Insolvenz ( Bankruptcy) "in der Abgabenordnung. Allerdings enthalten sie keine Definitionen dieser Begriffe. Bestimmung der Tochtergesellschaften ist nur für Kartellrecht, nämlich Kunst. 4 des Gesetzes der RSFSR vom 22. März 1991 "Über die Konkurrenz und Beschränkung der monopolistischen Tätigkeit auf den Rohstoffmärkten» (im Folgenden - die Anti-Monopol-Gesetz). Ihm zufolge sind Personen und Organisationen in der Lage Einfluss auf die Tätigkeit der juristischen Personen und (oder) Personen in unternehmerische Tätigkeiten ausüben angeschlossen. So, hier Zugehörigkeit ist ausschließlich mit der Wirtschaft und dem Affiliate zugeordnet sind Personen, die Auswirkungen auf das Geschäft von einer anderen Person zu haben. Ein weiterer Ansatz im Zivilrecht verwendet, unter denen Tochtergesellschaften der das Thema der zivilen rechtlichen Mitteln Personen, denen es wirkt, das heißt, diejenigen, die untergeordnet sein wird und an einem Strang mit ihm sind. So gibt es eine Verbindung hat seine Bedeutung. Aufgrund subjektiven Gründen, nur im Zivilrecht ist nicht ausreichend, um die Natur bestimmter Verbindungen und Tochtergesellschaften. Strafverfolgung in der Regulierung der zivilen Beziehungen gezwungen werden, die Institutionen zu anderen Wechselwirkungen regulieren ansprechen. Natürlich gibt es Widersprüche und Konflikte sind unvermeidlich. In Kapitel XI Absatz 1 des Bundesgesetzes vom 26. Dezember 1995 "Über Aktiengesellschaften" (im Folgenden - die föderale Gesetz "Über die Aktiengesellschaft") erweitern das Spektrum der Beziehungen, die zu berücksichtigen ein Zusammenschluss von den Teilnehmern . Die Verbindung zwischen den Aktionen der ein großes Interesse des Erwerbers und Personen mit ihr verbundenen Unternehmen: Erste Schritte können rechtliche Wirkungen für die zweite und umgekehrt. Gleichzeitig Gesetzgeber offensichtlich kam von einer Tochtergesellschaft von Verständnis inhärente im Zivilrecht, unter denen diese Personen weitgehend dem Willen des Käufers aus großen Blöcken untergeordnet sind und handeln mit ihm zur gleichen Zeit. Allerdings ist diese Annahme nicht, die bestehenden Realitäten entsprechen. In der Praxis jedoch, die Regulierung des zivilen Beziehungen weiterhin das Konzept einer Tochtergesellschaft von Verwaltungsrecht entlehnt, unter denen die Person Einfluss auf die Geschäfte der Erwerber von großen Blöcken von Aktien gelten. Dies reduziert die Wirksamkeit von einigen der Institutionen durch Kapitel verhängt. XI.1 Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft." Wahrscheinlich einige ihrer Bestimmungen wurden für die Zukunft geschrieben, wenn das Zivilrecht, schließlich wird die Definition von Zugehörigkeit, entsprechend seinen Zielen zu finden, aber während dieser gesetzgeberischen Vorstellungen nicht der Realität entsprechen. Die Frage ist: wie entsprechende Erweiterung des bürgerlichen Rechts, zu steuern, welche verwendet den Begriff der Zugehörigkeit zu der Zeit, dass es seine gesetzliche Definition, entsprechend den Zielen dieses Zweiges des Gesetzes gegeben werden? Mitgliedschaften und Recht, seine wirtschaftlichen Interessen Anwendung des § schützen. XI.1 Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft" aktualisiert das folgende Problem: ob in der Zahl der potentiellen Akzeptor Einheit mit dem Bieter (die Person, die das Pflichtangebot an) angegliedert aufgenommen werden? Die Antwort auf diese Frage ergibt sich aus der Auswertung von zwei wichtigen Faktoren, die die Natur des Pflichtangebots zu charakterisieren. Mandatory Satz ist, dass die wirtschaftlichen Interessen der Mitglieder der Körperschaft des öffentlichen Rechts in Fällen, in denen es zu einer Erhöhung der Unternehmenskontrolle durch einen Aktionär oder eine Gruppe von nahestehenden Personen schützt. In dieser Situation sieht das Gesetz den Aktionären die Möglichkeit Rendite für ihre Investition. Die Person, die einzeln oder zusammen mit nahestehenden Personen gekauft über 30, 50 und 75% der stimmberechtigten Aktien ist verpflichtet, ein öffentliches Angebot zu unterbreiten, um alle Wertpapiere der Gesellschaft von bestimmten Kategorien und Arten zu erwerben. Aktionäre, die eine Bedrohung ihrer wirtschaftlichen Interessen in der zunehmenden Konzentration der Unternehmenskontrolle zu sehen, haben die Möglichkeit, das Unternehmen zu verlassen und wieder ihre Investitionen zu einem Preis von nicht weniger als der aktuelle Marktpreis. -------------------------------- Unter dem Corporate Kontrolle durch die Aktionäre wird als Chance verstanden, um die Bildung des Willens der Einfluss das Unternehmen. Sein Wachstum kann durch die Übernahme von großen Blöcken von stimmberechtigten Aktien erreicht werden, erhalten Anteile an Vertrauen oder Hypotheken mit der Fähigkeit, Rechte, die ihnen zu genießen, das Recht auf Vertretung überlassen ("Stimmenkauf") Freiheitsstrafe Corporate Vereinbarungen über gemeinsame Aktionen. Für die Zwecke der Sec. XI.1 Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft" berücksichtigt nur den ersten Aspekt: das Wachstum der Unternehmenskontrolle durch den Erwerb von Großpackungen von stimmberechtigten Aktien. Mandatory Satz ist ein "öffentliches Angebot an die Aktionäre - die Besitzer von Aktien in den jeweiligen Kategorien (Typen), Erwerb von Aktien einer offenen Gesellschaft" (Absatz 1 von Art. 84.1, Absatz 1 von Art. 84,2 FZ ".. Am Aktiengesellschaft "). Öffentliches Angebot ist "enthält alle wesentlichen Bestimmungen des Vertrages Vorschlag, der vom Willen der Person, die den Vorschlag zu sehen ist, eine Einigung über die Bedingungen in den Vorschlag, wer antwortet angegebenen Schluss" (Absatz 2 der Kunst. 437 BGB). Pflichtangebot an alle, die darauf reagieren werden angesprochen. Es ist beabsichtigt, die Interessen nicht von bestimmten Gruppen, und alle Aktionäre zu schützen. Wenn wir von diesem Standpunkt aus sollten wir erkennen, dass Personen mit dem Bieter verbundenen, in der Lage sind zu dieser öffentlichen Angebot anzunehmen, Zugehörigkeit nicht berauben sie ihrer eigenen wirtschaftlichen Interesse. Sie bleiben unabhängige Akteure der Zivilgesellschaft (Geschäfts-) Beziehungen, die im eigenen und im eigenen Interesse. Wenn der Anstieg der Unternehmenskontrolle Rechte der Person, in Bezug auf denen sie verbunden sind, ist nicht in ihrer wirtschaftlichen Interessen, sie haben auch die Möglichkeit, das Unternehmen zu verlassen und seine Investition durch ein öffentliches Angebot von Akzeptanz zu erholen. Einige Stellungnahmen wird vorgeschlagen, Tochtergesellschaften von der Anzahl der möglichen Akzeptor auszuschließen. Sie beziehen sich auf § 1, Art.. 84,1 der Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft", was bedeutet, dass eine freiwillige Vorschlag von einer Person, die mehr als 30% der Gesamtzahl der Stamm-und Vorzugsaktien von einer offenen Gesellschaft zu erwerben beabsichtigt eingereicht, die das Recht einräumen Staaten Abstimmung im Einklang mit Ziffer 5 der Kunst. 32 der Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft", einschließlich Aktien, die von dieser Person gehört und seine Partner, und Absatz 1 der Kunst. 84,2 der Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft", wonach die obligatorische Übernahmeangebot durch eine Person, die mehr als 30% der Gesamtzahl der Aktien einer offenen Gesellschaft erworben hat, eingereicht, im Sinne des Absatzes 1 von Kunst. 84,1 der Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft", einschließlich Aktien, die von dieser Person und ihrer Tochtergesellschaften. Aus diesem Grund wird der Schluss gezogen, dass die Aktien von diesem Besitz von jenen, denen die öffentliche Angebot erfolgt, sind ausgeschlossen. Also, stellen Sie Urteile, dass der Gesetzgeber im Bereich von nahe stehenden Personen "als eine Einheit und dass die Kombination des Eigentums an Wertpapieren des Unternehmens mit Rechten und Pflichten des Kapitels betrachtet. XI.1 Föderalen Gesetzes "Über die Aktiengesellschaft. "---- ---------------------------- Bohanova EA Einige der Fragen, die aus dem Erwerb von großen Blöcken von Aktien in OAO und die Verdrängung der Minderheitsaktionäre gemäß den Bestimmungen des Kapitels. XI.1 FZ "Über Aktiengesellschaften", / / Aktiengesellschaft: Fragen der Corporate Governance. 2008. N 8. S. 19. Im Gegensatz zu dieser Ansicht sind die folgenden Argumente. Wir dürfen nicht verwechselt werden zwei getrennte Fragen: - die Definition des Geländes, wodurch ein Aktionär die Pflicht, ein öffentliches Angebot zum Erwerb aller Aktien der Gesellschaft erwerben zu senden - Definition der Personen, die das Recht vor, dieses Angebot anzunehmen. Der Gesetzgeber hat die Liste der Gründe erweitert, wonach ein Aktionär in den Prozess der Absorption erfolgt die angegebene Pflicht. Dies ist nicht nur in Als er gekauft große Blöcke von ihrem eigenen stimmberechtigten Aktien, sondern auch, wenn unter Berücksichtigung der Anteile der Tochtergesellschaften haben sich eine erhebliche Menge der Wertpapiere. Doch die föderale Gesetz "Über die Aktiengesellschaft" keine Ausnahmen geben, Verengung der Kreis derer, die Anspruch auf öffentliche Akzeptanz des Angebots sind. Welche Aktien von Tochtergesellschaften zählen ebenfalls zu den Gründen für bestimmte Bereiche eines Aktionärs eines öffentlichen Angebots gezählt führt nicht zum Verlust der Inhaber dieser Wertpapiere, die Rechte ihrer Akzeptanz. Wir können nicht mit dem Blick auf die Zulässigkeit der Tochtergesellschaften als eine Einheit betrachten Zivilrecht zu vereinbaren. Dies ist das geltende Recht nicht kennt. Die Pflicht, das Angebot zu senden ist nicht die Gesamtheit der Personen gebildet, insbesondere Aktionär, der aus dem Erwerb von Wertpapieren. Der Ansatz nimmt Aktionäre, mit dem "sink" die Möglichkeit, den Schutz der eigenen wirtschaftlichen Interessen zu realisieren und verwandelt sie in ein Hinken Anhängsel des Anbieters verbunden. In Anlehnung an ein klassisches, können Sie rufen: "Wer ich bin: eine Kreatur oder ein verbundenes Unternehmen des Rechts zu haben?" Ein solcher Ansatz kann zu Missbrauch führen. Angenommen, eine bestimmte Person hat 51% der Anteile an einem großen öffentlichen Unternehmen erworben, in dem die übrigen Aktionäre - kleine Einheit, die 49% besitzt. ist ausreichend, um eine Verbindung mit ihnen auf jedem Untergrund, und die Notwendigkeit, ein Angebot zu machen, um seine Investitionen angeblich unnötige Rückkehr zu etablieren. Zum Beispiel können Sie 20% der Anteile an dem genehmigten Kapital der kleinen Wirtschaftsverband kaufen, was deutlich weniger kosten als der Kauf einer 49% Beteiligung an einem großen, offenen Gesellschaft. Unserer Meinung nach ist die Einrichtung von Zugehörigkeit nicht das Recht der Aktionäre auf die eigenen wirtschaftlichen Interessen zu schützen. Wir betrachten mehrere mögliche Situationen im Zusammenhang mit der Zugehörigkeit der Bieter und den Akzeptor. Mitglied der Open Joint Stock Company "Z" ist ein Individuum - ein Aktionär "A", die 28% der stimmberechtigten Aktien hält. In diesem Fall ist es eine Tochtergesellschaft "X" (CEO). Die erste Situation. CJSC "X" und JSC "Y" gekauft 31% Aktien "Z". Jeder von ihnen sendet ein Pflichtangebot, mit der Firma "X" setzt einen höheren Preis. Hat Aktionär "A" Recht auf eine der konkurrierenden Vorschläge, oder einfach nur weniger profitabel zu akzeptieren, leitete die Person, mit der er nicht angeschlossen ist? offensichtlich, dass das Gesetz die Bereitstellung für den Wettbewerb bietet, schränkt nicht die Wahl. Affiliations Aktionär mit dem Bieter nicht die Möglichkeit ausschließt, seine Return on Investment zu einem niedrigeren Preis. Die zweite Situation. In den ersten Fall von Unternehmen "X" erworben 72% Anteile an der "Z". Neben der Steuerung Partei, war die Gesellschaft nur einen Aktionär "A", mit ihm verbunden. In einem anderen Fall, akquirierte Unternehmen "X" 71% Anteile an der "Z". Affiliate-Aktionär mit der ersten "A" besitzt 28% und 1% - eine Person, die nicht mit der herrschenden Partei angehört. In diesem Fall wird die Firma "X" senden soll ein öffentliches Angebot der übrigen Aktionäre? Wenn wir der Ansicht, dass Tochtergesellschaften hält als von einem einzigen Thema des Zivilrechts zu nehmen, stellt sich heraus, dass das Angebot nur im zweiten Fall erforderlich, da, wenn alle übrigen Aktionäre mit einem großen Anteil an den Erwerber angeschlossen sind, ist es nicht . Wenn eine Gesellschaft hat mindestens einen Aktionär nicht mit dem "sink" angeschlossen, sollten Sie ein Pflichtangebot. Daran erinnern, dass ein öffentliches Angebot kann jeder Aktionär zu akzeptieren - der Besitzer der Wertpapiere dieser Arten Kategorien (Typen), für die es gemacht wird. So stellt sich heraus, dass im zweiten Fall, den Aktionär "A" ist es möglich, ihre wirtschaftlichen Interessen zu schützen, wie in der ersten Situation ist dies nicht möglich. offensichtliche Künstlichkeit dieser Konstruktion. Wenn die Anzahl der möglichen Akzeptor Personen mit dem Bieter verbundenen auszuschließen, verliert das Angebot der Status der Öffentlichkeit hört, die für jeden, der darauf reagieren werden angesprochen. Aus unserer Sicht sollte es in beiden Fällen gesendet werden. Das Gesetz sieht nicht aus der Richtung des Pflichtangebots auf der Grundlage der restlichen Anteile im Besitz von Personen mit dem Käufer von einem großen Block von Aktien verbundenen befreit. Selbst wenn der Erwerber zusammen mit seinen Mitgliedsorganisationen, besitzt 100% der stimmberechtigten Aktien, so muss er ein Pflichtangebot an andere Aktionäre zu machen. ". Sink", da sie sonst das Recht, seine wirtschaftlichen Interessen, oder davon abhängig, ob die anderen Teilnehmer in der Gesellschaft, nicht mit der angeschlossenen Institution schützen zu verlieren - das Phänomen ist nicht konstant, kann es scheinen, oder zu stoppen, jederzeit eine Übernahme. Kommen wir zu den bisher vorgeschlagenen Beispiel zurück. CJSC "X" erworben 72% Beteiligung an der OAO "Z". Ist es ein verbindliches Kaufangebot für die restlichen Aktionäre "A", mit ihnen verbundenen schicken? Wenn das Recht vor, die wirtschaftlichen Interessen der Aktionäre zu schützen, um in Abhängigkeit von ihrer Zugehörigkeit stellen mit den "sink", dann gibt es folgende interessante Situation. übernehmen die Befugnisse des Aktionärs "A" als Geschäftsführer der "X" in der Zeit, bis 35 Tage nach dem Erwerb der Firma "X" Aktien "Z" ausgesetzt. In dieser Situation ist es notwendig, ein öffentliches Angebot zu machen, ist der Aktionär "A", um den Schutz der wirtschaftlichen Interessen in der Form von der Möglichkeit ihrer Annahme berechtigt. Wenn seine Autorität als Geschäftsführer der "X" später eingestellt werden, leugnete er, dass rechts. Zum Beispiel hat eine Zugehörigkeit des Aktionärs "A" mit dem Bieter während der Dauer des öffentlichen Angebots entstanden sind. Da in Übereinstimmung mit Artikel. 436 BGB bieten befristete Anerkennung nicht widerrufen werden kann, gilt diese Person hat das Recht, das öffentliche Angebot zu akzeptieren. Es stellt sich heraus, dass das Recht auf Schutz der wirtschaftlichen Interessen über die Beendigung oder Zugehörigkeit abhängen, in der Tat - aus dem Glück des Aktionärs. Eine solche Konstruktion ist zu künstlich und kaum in der Praxis brauchbar. Die Fähigkeit, die wirtschaftlichen Interessen der Aktionäre an einer Übernahme zu schützen sollte nicht unter die Zugehörigkeit zur "sink", die mehr als ein Affiliate-Beziehung instabil, vorübergehend ist, oder es kann offenbar keine Zeitpunkt des Erwerbs. 'S Punkt-Stopp der Ansicht, wonach das Pflichtangebot nicht an Tochtergesellschaften des Anbieters gerichtet ist, nicht auf die Art des öffentlichen Angebots entsprechen als Vorschlag einer Vereinbarung "mit jedem, der antwortet" (Absatz 2 der Kunst. 437 BGB) zu schließen, um . der Inhaber von Wertpapieren der Typen, Kategorien (Typen), für die es gemacht wird - ein öffentliches Angebot von Aktien der offenen Aktiengesellschaft Gesellschaft (freiwillig oder obligatorisch Satz) zu erwerben gilt für alle von ihrem Aktionär berechtigt. So ist es Bestimmungen des Bundesgesetzes sollte "On Aktiengesellschaft", dass das Angebot gerichtet ist "Aktionäre - die Besitzer von Aktien in den jeweiligen Kategorien (Typen)" verstanden werden (Absatz 1 ... Art 84,1) oder "alle Inhaber von entsprechenden Wertpapiere" (Absatz 2 Abs. 1 des Art. 84,2) Mitgliedschaften - eine Quelle der Interessenkonflikt XI.1 Kapitel FL "Die JSC" gefunden zusätzlichen Abhängigkeiten zwischen der Person wer übernimmt Unternehmen und Personen mit ihr verbundenen Unternehmen. Ihr Handeln kann zu rechtlichen Konsequenzen für jeden anderen. Das Vorhandensein solcher Abhängigkeiten führt zu einer unvermeidlichen Interessenkonflikt, und die damit verbundene Missbrauch. Ergänzt oder sich gegenseitig ausschließen Gründen verpflichtet, ein öffentliches Angebot zu senden? wenn er einen großen Anteil erworben hat und über dem gesetzlichen Grenzwert für Unternehmenskontrolle - - wenn er einen großen Anteil erworben hat ist nicht genug und: Gesetzgeber hat zwei Gründe, auf die ein Aktionär in den Prozess der Aufnahme und Vertreibung haben zusätzliche Rechte und Pflichten festgelegt den Schwellenwert überschreitet der Unternehmenskontrolle in das Licht der Wertpapiere, die von ihrer Tochtergesellschaften aufgetreten. Für jeden dieser Gründe bildeten die Pflichten und Rechte: - die Pflicht, ein öffentliches Angebot zum Erwerb aller Aktien der Gesellschaft zu erwerben (sofern art 84,2 FZ "Über die Aktiengesellschaft".) Schicken - die Pflicht zur Benachrichtigung der Aktionäre senden wenn sie das Recht haben, die Rücknahme ihrer Sicherheiten zu verlangen und kaufen die neuesten on-Demand (vorausgesetzt, Kunst 84,7 FZ "Über die Aktiengesellschaft".) - das Recht auf eine Pflichtversicherung, die verbleibenden Aktien der Gesellschaft (von 84,7 Kunst. FL "On Aktiengesellschaft"). Im Zusammenhang mit der zweiten Basis mit einem erheblichen gesellschaftsrechtlichen Novelle ergänzt. Als allgemeine Regel gilt, die Rechte und Pflichten der Aktionäre richtet sich nach der Höhe ihrer Investitionen (die Höhe der eigenen Wertpapiere). Allerdings hat die Rechtsprechung die Möglichkeit ihres Auftretens ist nicht nur von dieser, sondern auch von der Anzahl der Anteile am aggregierten sie und ihre verbundenen Unternehmen gehören. Diese gesetzgeberische Innovation hat einige Probleme verursacht. Es sollte verstanden Bestimmungen des Gesetzes, gewidmet Pflicht zur Abgabe eines Angebots an alle stimmberechtigten Aktien der Gesellschaft zu erwerben direkten sein: Enthalten sie ergänzen oder sich gegenseitig ausschließen stützt seine Bildung? Wenn sie angenommen wird, sich gegenseitig ausschließen, dann greifen die zweite Bedingung wäre die erste abzuwerten. Es berücksichtigt die Menge der Aktien, die von Tochtergesellschaften der Gruppe statt. Wenn sie in der Summe, dass der Schwellenwert der Unternehmenskontrolle übersteigt Besitz, und anschließend einer der Teilnehmer selbst übertroffen, dann wird er keinen direkten Verantwortung des öffentlichen Angebots, als der Gesamtbetrag der Unternehmenskontrolle des Aktionärs und Tochtergesellschaften werden nicht verändert. Die Tatsache, dass ein Aktionär, unabhängig von ihrer persönlichen gestärkt Unternehmenskontrolle nicht Rechtswirkungen entfalten, auch für die letzteren. Wenn die Diskussion Regeln als Ergänzung, jede Bedingung unabhängig von den anderen erzeugt die entsprechenden Verantwortlichkeiten. Zum Beispiel hat ein Aktionär eine Anzahl von Wertpapieren erworben und überschreitet nicht die Grenzwerte für Unternehmenskontrolle, sondern mit den Aktien, die von ihrer Tochtergesellschaften überschritt die Gruppe diesen Wert. Im Hinblick auf diese haben ein Wertpapiergeschäft verpflichtet entstand die Pflicht, ein öffentliches Angebot zu schicken. Darüber hinaus hat dieser Aktionär eine Anzahl von Wertpapieren erworben und bereits im Besitz einer der Überschreitung der Schwellenwerte für die Unternehmenskontrolle. In diesem Fall tritt es auch entsprechende Pflicht. Die Tatsache, dass ein Aktionär, unabhängig von ihrer Tochtergesellschaften private Unternehmenskontrolle erhöht generiert rechtlichen Konsequenzen, auch für die letzteren. Das Gesetz sieht zwei Basen, von denen jedes unabhängig produziert die gleiche Art von rechtlichen Konsequenzen: - Mitgliedschaft Konzernunternehmen der stimmberechtigten Aktien, die Zahl übersteigt den Schwellenwert von Unternehmenskontrolle - Erwerb durch eine Person von großer Paket der stimmberechtigten Aktien, die Zahl übersteigt den Schwellenwert von Unternehmenskontrolle. verdeutlichen die Unterschiede in diesen Interpretationen, die auf ein konkretes Beispiel. In einer offenen Aktiengesellschaft drei Aktionäre, von denen "A" besitzt 49%, "B" - 49%, "B" - 2%. Die ersten beiden des Aktionärs, trotz der Tatsache, dass sie miteinander verbunden (in einer Gruppe) sind in einem Zustand der akuten betrieblichen Konflikten. Zwischen ihnen ist ein Kampf für 2% der so genannte goldene Aktien, die jeweils Mehrheitsbeteiligung zur Verfügung stellt. Sie kauften Aktionär "B", über dem Schwellenwert, in den unabhängigen Besitz von mehr als 50% der stimmberechtigten Aktien zum Ausdruck gebracht. Sollte er ein verbindliches Kaufangebot für Aktien in ein Tochterunternehmen zu erwerben mit ihnen Person?
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