Kosten und Ertrag der Anleihen

Die Kosten der Anleiherenditen und Bindung eine Schuldverschreibung, die das Darlehen Beziehungen zwischen dem Eigentümer (Kreditgeber) und die Person, die Anleihe (der Kreditnehmer) ausgestellt bescheinigt. Bonds, sowie andere Wertpapiere Gegenstand der Investition in den Aktienmarkt und bringt den Inhabern von bestimmten Einkommen. Der Gesamtumsatz aus den Anleihen besteht aus regelmäßig gezahlten Einkommen, verdient Änderungen in Wert der Anleihe und Reinvestition Einkünfte aus Zinsen. Betrachten wir die einzelnen Komponenten des Einkommens. Eine Anleihe ist eine Schuldverschreibung, die das Darlehen Beziehungen zwischen dem Eigentümer (Kreditgeber) und die Person hat die Anleihe (der Kreditnehmer) bescheinigt. Aktuelle Gesetzgebung der Russischen Föderation legt eine Anleihe als "emission wertvolle Papier, die Verankerung des Rechts auf den Inhaber, vom Emittenten der Anleihe vorgesehene Amtszeit von ihrem Nennwert und aufgezeichnet in ihren Anteil an diesem Wert oder anderes Eigentum gleichwertig zu erhalten." So eine Anleihe - eine Bescheinigung der Verschuldung, die im Wesentlichen zwei Komponenten hat: Die Verpflichtung des Emittenten an den Inhaber der Anleihen nach einem bestimmten Zeitraum den Betrag auf das Gesicht der Band gezeigt, zurückzukehren, um die Verpflichtung des Emittenten zahlen die Anleihegläubiger ein Fixed Income als Prozentsatz des Nennwerts oder anderes Eigentum gleichwertig. Kosten und Ertrag der Anleihen eine nominale Anleihen (nominal) Preis und Marktpreis haben. Die nominalen Anleihe Preis der Anleihe selbst gedruckt und entspricht dem Betrag, auf Kredit aufgenommen wird und muss über die Laufzeit der Anleihe erhalten. Der nominale Preis ist die Basis für die Berechnung des Wertes von Bindung Umsatz gebracht. Zinsen für Anleihen ist auf den Nennwert eingestellt und Zunahme (oder Abnahme) der Wert der Anleihe in der entsprechenden Periode ist als die Differenz zwischen den nominalen Preis, zu dem die Anleihe zurückgezahlt werden, und der Kaufpreis der Anleihe berechnet. Bonds oft auf reiche Investoren, sowohl individuelle als auch institutionelle konzentriert. Daher werden sie in der Regel mit einem hohen symbolischen Preis zu kommen. Dies unterscheidet sich von Aktien, Nennwert der Emittenten bestimmt, basierend auf den Kauf der breitesten Schichten der Investoren. Anzumerken ist, dass wenn die Aktien mit einem Nominalwert werden - der Wert der konventionellen genug, denn die Aktien gekauft und verkauft werden, in der Regel zu einem Preis, der nicht auf par gebunden ist, den Nennwert für Anleihen ein sehr wichtiger Indikator, dessen Wert nicht während der Laufzeit der Anleihe des Darlehens ändern. Das feste den Nennwert der Anleihen am Ende ihrer Behandlung zurückgezahlt werden. Bonds ab dem Zeitpunkt der Ausgabe und Reife sind auf einer etablierten Marktpreisen gehandelt. Der Marktpreis zum Zeitpunkt der Ausgabe, und zwar kann der Ausgabepreis werden unter pari, gleich par und über pari. Der Marktpreis der Anleihen wird durch die Lage in den Rentenmarkt und den Finanzmarkt als Ganzes zum Zeitpunkt des Verkaufs bestimmt. Der Marktpreis der Anleihen hängt von einer Reihe anderer Bedingungen, die wichtigste davon - die Zuverlässigkeit der Anlage, dh , den Grad des Risikos, Zinssatz, Laufzeit der Anleihe, Laufzeit, etc. Im Allgemeinen ist die aktuelle Preis von Anleihen kann als der Wert der erwarteten Cashflows werden, angesichts der aktuellen Moment. Wie Sie wissen, besteht aus Cash-Flow aus zwei Komponenten von Kuponzahlungen und par-Anleihen, zahlbar am Ende der Laufzeit. Somit ist der Kurs der Anleihe der Barwert der Renten-und pauschal mit einem Abschlag. Feste aktuelle Rendite einer Anleihe ist eine feste Rente, dh jährliche feste Zahlungen über mehrere Jahre. Bond Preis wird durch die Formel bestimmt: PV = nt = 1 K / (1 + r) n + n / (1 + r) n, wo PV - Barwert (Barwert) der Kuponzahlungen; r - den Diskontsatz, H - Nominalwert der Schuldverschreibungen; n - Anzahl der Perioden, in denen die Zahlung des Kupons zu erhalten. Es sei daran erinnert, dass der Nennwert der verschiedenen Bindungen und variiert wird oft die Notwendigkeit für eine vergleichbare Meter Marktpreise von Anleihen. Zu diesem Zweck wurde ein Konzept, wie Kursunterlagen. Rate-Anleihen (Kobla) - dieser Wert ist der Marktpreis einer Anleihe in Prozent des Nennwertes ausgedrückt: Kobla = (Rp / H) * 100%, wo Rp - den Marktpreis der Anleihe, reiben, N. - nominalen Anleihe Preis, jetzt. In Welt der Praxis, zusätzlich zu den nominalen Marktpreis verwendet eine andere Bewertung von Bonds - ihrem Rücknahmepreis, dh zu welchem ​​Preis der Emittent am Ende des Darlehens zahlt sich aus der Bindung. Der Rücknahmepreis kann den gleichen Nennwert, sondern kann darüber oder darunter sein. Russischem Recht schließt die Existenz des Rücknahmepreises. Die Rendite der Anleihen Anleihen sowie andere Wertpapiere, die Gegenstand der Investition in den Aktienmarkt sind, und bringen den Inhabern von bestimmten Einkommen. Die gesamten Erträge aus Anleihen bestehen aus: in regelmäßigen Abständen gezahlt Einkommen (Kouponrendite) Anleihen Wertänderung im gleichen Zeitraum erwirtschaftete Erträge aus der Wiederanlage der Zinsen. Betrachten wir die einzelnen Komponenten des Einkommens. Erstens, wie bereits erwähnt, die Anleihe, im Gegensatz zu Aktien, bringt seinem Besitzer eine feste laufende Erträge. Dieses Einkommen ist Annuitäten, dh jährliche feste Zahlungen über mehrere Jahre fixiert. Coupon Rendite auf Anleihen hängt primär von der Stärke des Emittenten. Zuverlässige als dem Emittenten, desto niedriger ist der vorgeschlagene Prozentsatz. ; Indiziert Renten; Kupon gleichzeitig mit dem Nennbetrag der Schuld bezahlt werden feste jährliche Zahlungen in Höhe von der Emittentin in der Ausgabe von Schuldverschreibungen etabliert: Interesse Kuponzahlungen bei Anleihen lassen sich in drei Gruppen eingeteilt werden. Zweitens können die Einkünfte aus Anleihen als Folge der Veränderungen in der Wert von Anleihen über den Zeitraum ab dem Tag nach dem Kauf bis zum Verkauf zu generieren. Die Differenz zwischen dem Kaufpreis der Anleihe (U0) und dem Preis, zu dem ein Investor verkauft eine Anleihe (CR) ist eine Kapitalerhöhung in einem bestimmten Investor Bindung (R = Rp - U0) investiert. Diese Art von Einkommen und brachte vor allem Anleihen, die mit einem Abschlag verkauft werden, dh Auf einen Rabatt. Beim Kauf und Verkauf von Anleihen mit einem Abschlag wichtiger Punkt ist, dass der Verkaufspreis der Anleihe zu bestimmen. Drittens verdient der Anleihe Erträge aus der Wiederanlage der Zinsen. Allerdings können diese Einkünfte nur unter der Bedingung, dass in Form von Zinsen für eine Anleihe der laufenden Erträge permanent reinvestiert erhaltenen werden. Diese Art von Einkommen kann sehr wichtig beim Kauf von langfristigen Anleihen. Die vollständige oder aggregieren, ist das Einkommen auf Anleihen in der Regel geringer als bei anderen Wertpapieren. Die Anleiherenditen in der Praxis die Entscheidung, zu investieren, muss Prüfung in Bezug auf Effizienz Investitionen, die durch die Untersuchung der Wirtschaftlichkeit eines Betriebs ermittelt werden können passieren. Unter dem Einkommen versteht den Wert der Erträge aus der Anlage von Geldern, von der Bereitstellung von Vermögenswerten in der Schuld, dh als die Kosten für den Erhalt einer bestimmten Höhe des Einkommens ausgedrückt. Im allgemeinen ist die Ausbeute ein relatives Maß und stellt die Einnahmen, die Stückkosten. Unterscheiden Sie zwischen Stromausbeute und insgesamt, oder am Ende die Renditen. Index kennzeichnet den jährlichen Stromausbeute (aktuell) Gewinnschuldverschreibungen relativ zu den Kosten für den Kauf. Die aktuelle Rendite wird durch die Formel berechnet: dtek = (D / U0) * 100%, wo dtek - die aktuelle Rendite,% D - Einkommen (der Betrag im Jahr% in Rubel bezahlt); U0 - Preis-Wert der Anleihe, die, die es erworben, jetzt war. Die aktuelle Rendite der Anleihe ist die einfachste Merkmal der Anleihe. Aber diese Zahl nicht stellen eine weitere Einnahmequelle Wertänderung von Anleihen über den Zeitraum des Eigentums an sie. Daher ist für Null-Kupon-Anleihen Stromausbeute ist gleich Null, während die Erträge in Form von Rabatten bringt. Beide Einnahmequellen sind in den Index der letzten oder Total Return, der das Gesamteinkommen von Anleihen Stückkosten für den Kauf der Anleihen charakterisiert wider. Ultimative Indikator der Rückkehr (oder Total Return) berechnet sich wie folgt: dkon = [(Dsov + P) / (K * T)] * 100%, wo dkon - final (full) Rendite,%; Dsov gesamte Zinsertrag, jetzt .;.. P - der Wert des Rabatts auf Anleihen (dh die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennwert der Anleihen), reiben, Cr - Wert der Anleihe Rate, mit der sie erworben wurde, reiben, T - Zahl der Jahre, während die der Anleger im Besitz einer Anleihe. Der Wert des Rabatts ist der Unterschied zwischen P Nennwert Anleihen und den Kaufpreis, wenn der Anleger die Anleihe bis zur Fälligkeit hält. Wenn der Investor verkauft eine Bindung, ohne zu warten, Fälligkeit, wird der Wert von P die Differenz zwischen dem Kauf und Verkauf von Anleihen. Darüber hinaus gibt es zwei Faktoren, die die Renditen auswirken. Es ist - Inflation und Steuern. Daher sollte die reale Rendite nach Abzug der Steuern bezahlt, bereinigt um die Inflation berechnet werden. Tamapa Batyaeva Aleksandrovna, Ph.D., Assistant Professor für Wirtschaftswissenschaften Fakultät Governance MGU sie. Lomonocova. www.elitarium.ru